发布日期：2026-08-11 07:50    点击次数：117

起原：@中原时报微博

中原时报记者 赵奕 上海报谈

8月28日，宏和科技（603256.SH）发布2025年上半年岁迹。

阐发期内，公司杀青营业收入5.5亿元，同比增多35%；杀青包摄净利润8737.51万元，同比增多10587.74%。关于净利润的大幅高涨，宏和科技在财报中暗示，主要原因是阐发期内粗鄙E玻璃电子级玻璃纤维布价钱同比高涨，加上公司高性能低介电布、低热扩展总计电子布2025年上半年已启动批量出产并拜托，附加值较好。

与净利润一同飙涨的还有宏和科技的股价，按捺8月29日收盘，该公司股价报42.29元/股，本年以来股价涨幅高达400%。但这份“高光”能否不时，成为商场关切的焦点。针对公司事迹大幅增长的可不时性等关联问题，《中原时报》记者致函宏和科技，但按捺发稿尚未收到回报。

事迹波动隐忧仍在

公开信息显现，宏和科技成立于1998年，2019年登陆上交所主板。公司专注中高端电子级玻璃纤维布的研发、出产与销售，是群众极薄布（厚度≤16μm）中枢供应商。

把柄财报，2024年，宏和科技高性能电子级低介电常数玻璃纤维布和低热扩展总计玻璃纤维布赢得下旅客户的认证。2025年启动批量供应给下旅客户。宏和科技指出，因AI算力对高端低介电常数、低热扩展总计等高端家具的需求量增多，对公司粗鄙中高端电子级玻璃纤维布家具的需求也有一定的协同带动作用。高端功能性玻璃纤维布家具将冉冉拓展到更多的欺骗界限。

不外，如斯高的净利润增长能否延续，成为商场关切的问题。值得留心的是，宏和科技的事迹并不踏实，2022年与2023年，受消耗电子需求下滑影响，宏和科技的包摄净利润一语气下滑并一度堕入耗损。数据显现，2022年和2023年，宏和科技包摄净利润区分为5237.18万元和-6309.45万元，区分同比下滑57.85%和220.47%。

宏和科技也坦言，公司的主要家具电子布，是出产覆铜板、印刷电路板的基础材料，与电子产业周期、宏不雅经济周期有一定关联，呈现一定周期性特征。若异日出现下流消耗电子等结尾需求好转不足预期，AI处事器、汽车电子等新兴需求未完全开释的情形，可能导致商场对公司电子布家具的需求下落，公司将靠近事迹回升不足预期的不利情形。

此外，公司所用主要原材料包括万般电子纱、无碱玻璃球等，其价钱主要受商场供求干系影响。公司为提高家具性量和出产遵循，部分原材料使用了入口家具，其价钱还受到汇率、海外运价、商业争端等身分的影响。此外，公司主要动力包括电力、自然气等，动力价钱对公司营业成本的影响较大。若异日公司主要原材料和动力价钱发生大幅高涨，而公司未能实时相应地提高家具售价，将会影响公司全体毛利率和盈利水平。

科方得智库接洽厚爱东谈办法新原向《中原时报》记者暗示，从行业周期来看，PCB及上游电子级玻璃纤维布行业面前处于成永远向熟习期过渡的阶段。典型特征表面前本事迭代加快、家具各异化竞争加重，以及下流欺骗对材料性能条款不竭进步。尽管现时需求昌盛，但高增长能否不时取决于行业供需均衡和本事跳动。如果产能扩张过快或下流需求增速放缓，可能导致价钱竞争加重，影响利润的不时性。因此，宏和科技的高增长可能难以永远防守，但通过不时更正和商场拓展，有望在细分界限保持上风。

定增9.95亿元扩产高端线

在电子行业，电子布由不同树脂构成的胶粘剂而制成覆铜箔层压板（业内简称为覆铜板，CCL），而覆铜板是印制电路板（PCB）的专用基本材料。印制电路板是进击的电子部件，是电子元器件的撑持体，亦然电子元器件电气衔接的载体。电子布手脚出产覆铜板不可清苦的材料，是出产印制电路板的基本材料。电子布下流欺骗于智高东谈主机、平板及札记本电脑、高速处事器、通讯基站、汽车电子及IC载板等界限。

薪火私募投资基金处置有限公司总司理翟丹向《中原时报》记者暗示，电子级玻璃纤维布行业的周期与PCB行业同步。2021—2023年行业因产能阔气堕入衰败期，2024年起产能出清，群众产能增速降至5%以下，库存水平降至健康区间。自2024年起供需改善，上游电子级玻璃纤维布行业受益于下流复苏。群众PCB需求受AI及电动车拉动，年增长率超8%。这导致电子纱供给偏紧，价钱企稳回升。

2025年，在电子AI算力家具及汽车电子等界限商场需求增长的带动下，PCB商场产业产值重启回升，同比增长5.8%，达到736亿好意思元。把柄Prismark瞻望，2029年群众PCB总产值将接近950亿好意思元，异日五年的产值复合增长率约为5.2%。

为收拢行业上行周期机遇，8月21日，宏和科技发布了定增公告，拟通过竞价形式刊行A股股票，召募资金总和不卓绝9.95亿元，用于高性能玻纤纱产线成就、研发中心成就及补充流动资金等形式。

针对本次定增的主见，宏和科技暗示，主如果进步公司高性能电子布的供应量，把捏AI、高频通讯等本事快速发展带来的商场机遇；加大高性能特种玻璃纤维的研发力度，加快本事收尾转动；优化公司本钱结构，裁减公司财务风险。

宏和科技方面暗示，电子布行业保持踏实发展，其中超薄布、极薄布等高端电子布发展较快。公司因产能有限，基于战术选择，优先选择极薄布、超薄布等高端电子布手脚业务发展标的，不成完全夸耀下旅客户对其他品种电子布的需求，无法追求十足收益范围。

对此，天神投资东谈主、资深东谈主工智能内行郭涛向《中原时报》记者暗示，本次定增战术精确卡位行业“高性能化+轻量化”趋势，但本事竞争风险迫害淡薄。高端配方研发依赖教养蕴蓄，存在被海外巨头专利壁垒阻塞的可能。国内同业加快追逐，同质化竞争或将压缩溢价智商。若定增聚焦特种纤维研发，可适当汽车电子界限先发上风，但需防范研发干预千里没成本过高导致的财务压力。

包袱剪辑：徐芸茜 主编：公培佳开yun体育网

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