储能赛谈好意思克活泼力递表港交所，7.4%市占率居国内新式用电事业首位，2025年营收大增 317%至5.2亿元，净利润三年累亏8.25亿元、规画现款流净流出9亿元。公司五年融资近12亿元，最新投后估值36.35亿元。

　　近日，储能赛谈连迎好意思克活泼力、阳光电源两家公司递表港交所。

　　阳光电源已在A股上市，总市值高达2800亿元。不同于阳光电源储能开拓+系统集成+EPC制造型龙头的作风，好意思克活泼力属于“金钱开发+电力事业”平台，贸易款式和阳光电源大有不同，其最新估值也仅36.35亿元。

　　这次港股IPO，好意思克活泼力瞎想将召募资金用于擢升公司金钱会聚的边界与密度，以及研发、国外推广等用途。

规画现款流承压

　　好意思克活泼力是东谈主工智能开动、基于分散式储能(DES)金钱的新式用电事业提供商。

　　左证灼识运筹帷幄的贵府，按抑止2025年12月31日的分散式储能金钱运营边界计，好意思克活泼力以799.5MWh的运营边界成为中国最大的新式用电事业提供商，占有7.4%的市集份额。

　　业务上，公司聘任“金钱开发+电力事业”两种款式。好意思克活泼力聚焦中国主要高负荷省份，尤以长三角及珠三角地区为主开展分散式储能金钱开发；电力用户则往往为工业及贸易企业，其特色为用电量大、用电需求抓续时辰长，以及日内负荷波动显赫。公司现在的电力事业主要包括峰谷套利、运维、电力交游及诬捏电厂。

　　据招股书，2023年—2025年（下称“叙述期”），好意思克活泼力完结收入分散为1.74亿元、1.25亿元、5.2亿元，先着落28.44%后猛增317.26%；年内耗费及全面耗费总额分散为2.91亿元、2.99亿元、2.35亿元，累计耗费达8.25亿元，但耗费幅度有所收窄。同时，公司毛利率分散约为2.59%、4.16%、9.98%，诚然增长但并不高。

　　对此，公司讲授，收入增长成绩于2024年名目提速和2025年进修款式落地，无数金钱完结出售。

　　IPO日报谨慎到，公司收入主要来自分散式储能相称他金钱开发，叙述期内带来79%、66%、89.1%的收入，2025年已接近9成，是收入的主力；电力事业（峰谷套利、运维、诬捏电厂等）收入诚然收入加多，但2025年增速彰着低于全体收入，导致占比低至9.5%，其他业务收入占相比小。

　　叙述期内，除了净利润耗费，好意思克活泼力现款流也抓续为负，规画活动现款流分散净流出3.33亿元、3.86亿元、1.81亿元，统共流出9亿元。

　　抑止2025年12月31日，公司期末现款及现款等价物约为2.25亿元。

国度绿色发展基金加抓

　　耗费的好意思克活泼力时时靠融资输血，五年融资八轮统共募资近12亿元。

　　2021年，好意思克活泼力完成了天神轮融资，投资方有英诺天神基金、香港X科技基金；同庚9月完成A轮融资，投资方包含君联老本和源码老本。

　　2022年，好意思克活泼力高效完成3轮融资劝诱了纪源老本、新创建集团旗下六脉老本、源码老本及君联老本等新老鼓舞。

　　随后，好意思克活泼力完成C轮融资，并在D轮拿下由国度绿色发展基金领投，老鼓舞君联老本跟投的数亿元融资。

　　2026年3月，好意思克活泼力完成1.35亿元的E轮融资，投后估值约为36.35亿元。

　　现在，公司的控股鼓舞集团包括魏琼、魏琼抑止实体上海途新及严晓，他们共同抓有公司已刊行股份总和的约40.43%。此外，君联老本通过不同平台统共抓股18.81%，国度绿色发展基金抓有公司股份的6.15%，北京国资配景的绿色低碳产业基金，以及有名风投纪源老本等亦然鼓舞。

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